Immobilier : la collecte de SCPI chute en 2024, le rendement s’améliore

Publié le 25.2.2025 à 21:00, modifié le 25.2.2025 à 18:55

La collecte nette des SCPI a chuté de près de 40% en 2024. En moyenne, le rendement est en légère hausse car la valeur des parts diminue.

>> Les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) ont connu une nouvelle année difficile en 2024. La hausse des taux d’intérêt (jusqu’à mi-2024) a continué de peser sur le marché des fonds immobiliers non cotés, dont les SCPI sont le principal produit. La collecte nette a encore chuté, la valeur des actifs a diminué et nombre d’investisseurs ont cherché à revendre leurs parts, non sans mal. Pour autant, les derniers indicateurs évoquent que le plus dur est peut-être passé.

>> Selon l’Aspim, la collecte nette des SCPI a chuté de 39% en 2024, à 3,5 milliards d’euros, comme le montre ce graphique. Mais l’association des professionnels des fonds immobiliers non cotés a constaté une reprise au 4e trimestre. La collecte nette a atteint 1 md€, soit une hausse de 27% sur un an.

19 nouvelles SCPI ont vu le jour en 2024

>> 9% de la collecte nette de 2024 a été réalisée par les 19 nouvelles SCPI lancées l’an dernier. “Ce nombre record de créations s’explique par un contexte de marché particulièrement favorable aux nouveaux fonds, qui bénéficie de la hausse des taux de rendement sur les marchés immobiliers”, explique l’Aspim.

Repère : avec le ralentissement de l’inflation, la BCE a commencé à diminuer ses taux directeurs à partir de juin 2024. Graduellement, le taux de facilité de dépôts est passé de 4% à 2,75% en janvier dernier.

>> De même, l’Aspim a constaté une diminution des parts en attente de cession de la part des investisseurs lors du 4e trimestre. Comme pour l’immobilier physique, l’investissement dans les parts de fonds immobiliers se caractérise par une faible liquidité. Il est donc difficile de revendre ses parts quand le marché va mal.

>> A fin 2024, la valeur des parts de SCPI en attente s’élevait à 2,4 mds€, soit 2,7% de la capitalisation. Ce montant est tout de même en légère hausse sur un an (2,1 mds€ fin 2023).

Hausse du rendement des SCPI en 2024 grâce à la baisse du prix moyen des parts

>> Côté rendement, le taux moyen de distribution ressort à 4,72%, après 4,52% en 2023. En fait, le dividende moyen brut des SCPI a diminué de 3% mais la baisse du prix moyen des parts conduit à cette amélioration du rendement.

>> Le taux de distribution des SCPI varie selon les stratégies des sociétés de gestion. En 2024, il va de 4% pour les fonds investis majoritairement dans la santé et l’éducation à 5,8% pour les produits diversifiés. Le tableau suivant présente la performance moyenne pour chaque catégorie.

Le rendement moyen des SCPI par catégorie en 2024 :  

Stratégie de la SCPI	Taux de distribution 2024	2023
Diversifiée	5,8%	5,5%
Logistique et locaux d’activité	5,6%	5,9%
Commerces	4,9%	4,6%
Hôtels, tourisme et loisirs	4,7%	5,1%
Bureaux	4,4%	4,1%
Résidentiel	4,3%	4,5%
Santé et éducation	4,0%	4,5%
Moyenne	4,72%	4,52%

L’info en plus : à fin 2024, il y avait 53 sociétés de gestion proposant 225 SCPI pour une capitalisation totale de 88,6 mds€ (-1,7% sur un an).